8月28日晚在线配资交易·加杠网，泡泡玛特旗下的迷你版LABUBU（THEMONSTERS心底密码系列）正式线上开售。凭借IP的高人气，部分二级市场预售时的价格已升至官方售价的两倍，这款新品在线上发售当晚也迅速售罄，截至28日23时在电商平台的合计销量突破百万。
狂热的市场背后，泡泡玛特也因线上渠道拥堵、产品做工等问题也引发争议，掀起关于潮玩IP长线价值的讨论。
开售1分钟内多平台“断货”
28日晚10点整，淘宝、京东、抖音、小红书、微信小程序等多个平台开售迷你版LABUBU。记者留意到，开售当晚，多平台链接在开售1分钟内即显示“已售罄”。
“前两天看到28日晚发布新品，就想着抢抢试试。”参与了迷你版LABUBU抢购的小影（化名）告诉记者，当晚她登上泡泡玛特官方小程序，点进去时显示拥堵，她经过几轮尝试才抢到回流的产品。产品有邮寄和到店取两种模式，到店取相对好抢一些。
作为泡泡玛特旗下THEMONSTERS系列的重要衍生，迷你版LABUBU具有更低价格、更高可玩性、更广使用场景的特性。产品信息显示，新品分为A/B两端，各含14个常规款，1个隐藏款，常规款概率为1:14，隐藏款概率为1:168。单个盲盒售价为79元，整套售价为1106元。
火爆的抢购潮也引发了部分消费者的负面评价。有消费者在“黑猫投诉”平台发帖称，由于官方小程序设定了2分钟未付款自动取消订单的规则，大量用户在网络拥堵的情况下无法完成支付，导致订单被取消。平台数据显示，截至8月29日15时，已有586位消费者参与到这一条集体投诉中。
这种问题在潮玩领域并非个例。限量产品往往伴随着高并发流量，支付链路和服务器的承载能力很容易被推向极限。
迷你版LABUBU在二级市场的价格在发售初期快速攀升，一整套盲盒一度被炒至2500元以上，这也促使部分消费者将目光投向二级市场。“我们把一套产品挂到二手平台上，转让价格为1500元，很快就有人来询问购买。”小影说。
记者发现，目前迷你版LABUBU在某二手平台已降至1600元上下，单个盲盒溢价为10-40元不等，视款式的受欢迎程度浮动。
“断货”既是产品火爆的直接表现，也是对企业产能的考验。
据公开信息，泡泡玛特已经在积极扩充产能，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰表示，毛绒产品8月产量已是去年同期的10倍以上；董事长兼CEO王宁7月接受媒体采访时透露，“我们每个月其实都在增加产能，这个月比上个月其实产能翻一倍，下个月可能还会有很大的提升，我们为什么只能翻一倍，没有翻十倍？就是因为我们希望品控是很严格的”。
潮玩IP热度如何延续？
8月29日，线上开售次日，迷你版LABUBU在线下开售。记者走访泡泡玛特广州太古汇店发现，迷你版LABUBU被摆在店里最显眼的位置，引发许多消费者驻足拍照，但店内已无现货出售。
泡泡玛特在资本市场的实力不容小觑。2025年半年报数据显示，泡泡玛特在报告期内实现营收138.8亿元，同比增长204.4%；毛利率高达70.3%，同比提升6.3个百分点，创下历史新高。其中，THEMONSTERS系列在报告期内收入达48.1亿元，同比增长668%，而LABUBU也跃升为全球超级IP。
全球潮玩IP消费热情高涨，泡泡玛特仍在试图通过强化LABUBU这一核心IP来巩固市场地位。迷你版LABUBU的推出，本质上是一次“衍生+降价”的策略，希望借助更亲民的价格、更高的便携性，拓展更广泛的消费人群。
不过，也有消费者在社交平台上指出产品缺乏创新，更多像是一次“体积缩小版”的重复，迷你版LABUBU缩小至10.5厘米，单价仅比大款低20元，体型“缩水”却未明显降价，让不少消费者觉得性价比不高。有消费者认为，迷你版LABUBU二手价格回落的原因可能是新品在做工上不如以往版本精细，“之前的大款眼睛是三层镀膜，现在只是贴纸，质感下降明显。”
实际上，泡泡玛特深谙“创新”的价值，因为对于潮玩品牌而言，IP才是起决定性作用的因素。在IP策略上，泡泡玛特的核心IP为自有IP和签约的艺术家IP，授权合作的第三方IP较少。
从本次迷你版LABUBU的市场反馈看，如果仅依赖艺术家IP和盲盒产品，泡泡玛特同样会面临IP创作同质化、产品单一化的问题。在LABUBU新品的热度过后，IP如何玩出新花样，也是泡泡玛特乃至整个潮玩行业需要思考的方向。
文、图|记者黄婷实习生列绮童在线配资交易·加杠网
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